Trois sigles reviennent sans cesse dès qu’on s’intéresse sérieusement à l’assurance vie luxembourgeoise : FID, FAS et FIC. Ce sont eux qui font la vraie différence avec un contrat français — la capacité d’accéder au private equity, aux titres non cotés, aux produits structurés ou à une gestion réellement sur mesure. Encore faut-il comprendre lequel correspond à votre situation.
Ces « fonds internes » sont le cœur réacteur du contrat luxembourgeois. Et depuis le 1er février 2026, une réforme majeure — la circulaire CAA 26/1 — en a redessiné les règles. Ce guide fait le point : ce que sont réellement le FID, le FAS et le FIC, les seuils d’accès, l’univers d’investissement de chacun, et ce que la nouvelle réglementation change concrètement.
01 · Le principeFonds internes : le moteur du contrat luxembourgeois
Dans un contrat luxembourgeois, votre épargne est logée dans des unités de compte. Au-delà des fonds « externes » classiques (OPCVM, ETF cotés, accessibles sans minimum), le Luxembourg autorise des fonds internes — des poches d’investissement personnalisées, encadrées par le Commissariat aux Assurances (CAA), qui ouvrent l’accès à un univers d’actifs bien plus large qu’en France.
Trois véhicules coexistent : le FID (géré par un professionnel pour votre seul contrat), le FAS (que vous pilotez vous-même) et le FIC (mutualisé entre plusieurs souscripteurs). Le bon choix dépend de votre patrimoine, de votre appétit pour la gestion, et du type d’actifs visé.
02 · Le sur-mesure déléguéLe FID — Fonds Interne Dédié
Le Fonds Interne Dédié est un fonds créé pour un seul contrat — le vôtre — et confié à un gestionnaire externe agréé (banque privée ou société de gestion) selon un mandat personnalisé. Vous définissez le profil de risque et les objectifs ; le gérant sélectionne et arbitre les actifs.
C’est le véhicule le plus puissant en matière d’univers d’investissement. Un FID peut détenir :
- des obligations et des actions cotées comme non cotées ;
- des fonds internationaux, OPCVM et ETF ;
- des produits structurés et des dérivés gérés par un professionnel ;
- des hedge funds et des fonds de private equity.
Contrepartie de cette puissance : le FID suppose une gestion discrétionnaire (donc des frais de gestion et de reporting) et un ticket d’entrée élevé — généralement 250 000 € (parfois 125 000 € selon la compagnie). C’est l’outil des patrimoines qui veulent déléguer une allocation sophistiquée.
03 · Le pilotage autonomeLe FAS — Fonds d’Assurance Spécialisé
Le Fonds d’Assurance Spécialisé répond à une logique inverse : pas de gestionnaire mandaté. C’est vous — ou votre conseiller — qui choisissez directement chaque actif du fonds, dans les limites réglementaires de votre catégorie CAA. Aucune gestion discrétionnaire n’est imposée.
Le FAS séduit les investisseurs avertis qui veulent garder la main sur leur allocation sans supporter les frais d’un mandat de gestion. Il donne accès à une large gamme de supports (fonds, titres vifs, produits structurés selon la catégorie), mais implique que vous assumiez vous-même les décisions et leur suivi. C’est l’équilibre entre autonomie et coût maîtrisé.
04 · La gestion mutualiséeLe FIC — Fonds Interne Collectif
Le Fonds Interne Collectif est, lui, partagé entre plusieurs souscripteurs qui adhèrent à une même politique d’investissement (prudent, équilibré, dynamique). La gestion est prédéfinie et les coûts sont mutualisés, ce qui le rend plus accessible : souvent dès 100 000 à 125 000 €.
C’est le bon compromis pour bénéficier d’une gestion professionnelle luxembourgeoise sans le ticket d’entrée d’un FID sur mesure. En contrepartie, l’allocation n’est pas individualisée : vous suivez la stratégie du fonds, sans le personnaliser.
| Critère | FID | FAS | FIC |
|---|---|---|---|
| Dédié à | Un seul contrat | Un seul contrat | Plusieurs souscripteurs |
| Gestion | Gestionnaire mandaté | Vous-même (autonome) | Prédéfinie, mutualisée |
| Personnalisation | Maximale | Élevée | Limitée à la stratégie |
| Ticket d’entrée indicatif | ≈ 250 000 € | Variable | ≈ 100–125 000 € |
| Idéal pour | Déléguer une allocation complexe | Garder la main, limiter les frais | Accéder à la gestion luxembourgeoise à moindre coût |
05 · Le cadre CAACe à quoi vous avez droit : les catégories du CAA
L’univers d’actifs accessible n’est pas illimité : il dépend de votre catégorie, définie par le CAA selon deux paramètres — le montant investi sur le contrat et votre surface financière (la valeur de vos instruments financiers, dépôts bancaires et contrats d’assurance vie, diminuée de vos dettes). Plus votre patrimoine financier est élevé, plus l’univel d’investissement s’élargit.
Entre les deux, la réforme de 2026 a créé un segment intermédiaire 2,5–10 M€ donnant accès au private equity, à la dette privée et à l’immobilier indirect, avec des régimes simplifiés. En catégorie D, l’univers devient quasi illimité : titres non cotés en direct, participations qualifiantes, et même actifs tangibles (art, forêts, vignobles) via des véhicules éligibles.
06 · L’actualitéCe que change la circulaire CAA 26/1 (2026)
Publiée le 28 janvier 2026 et entrée en vigueur le 1er février 2026, la circulaire CAA 26/1 remplace la LC 15/3 qui régissait ces règles depuis 2015. C’est la mise à jour la plus importante du cadre luxembourgeois en dix ans. Quatre axes à retenir.
Les 4 avancées de la réforme
1. Accès direct aux produits structurés. Ils peuvent désormais être logés comme unités de compte autonomes, sans passer obligatoirement par un FIC ou un FID — une économie de frais estimée à 15 000 à 30 000 €/an sur un portefeuille de 5 M€ comportant 20 % de structurés.
2. Harmonisation FIC / FID. Suppression de la notification préalable au CAA pour l’ouverture des fonds, alignement des règles de dépôt, simplification du changement de gestionnaire.
3. Nouveau segment 2,5–10 M€. Un cadre dédié aux portefeuilles jusque-là mal servis, avec accès facilité aux actifs privés et meilleure négociabilité des frais.
4. « Value for Money ». Les assureurs doivent désormais justifier l’intégralité des frais prélevés — un véritable levier de renégociation pour les contrats existants.
Un point demeure : les produits dérivés purs (options, futures) restent cantonnés aux fonds internes gérés par un professionnel agréé. La réforme élargit la liberté d’allocation, sans supprimer l’encadrement prudentiel.
07 · FiscalitéUn cadre réglementaire, pas un régime fiscal
Attention à une confusion fréquente : la CAA 26/1 est une réforme réglementaire luxembourgeoise, pas fiscale. Le contrat reste soumis à la fiscalité du pays de résidence du souscripteur — c’est la fameuse neutralité fiscale luxembourgeoise.
Pour un résident français, le contrat suit donc le régime français de l’assurance vie (article 125-0 A du CGI) : prélèvement forfaitaire unique de 30 % ou barème progressif, avec l’abattement annuel de 4 600 € (9 200 € pour un couple) après huit ans. La réforme ne change pas ces règles, mais en réduisant les frais et en élargissant l’allocation, elle améliore le rendement net. Et pour les profils internationaux, la portabilité du contrat — qui s’adapte à la fiscalité du nouveau pays de résidence sans restructuration — reste l’atout décisif.
08 · En pratiqueFID, FAS ou FIC : lequel pour vous ?
Vous voulez déléguer une allocation sophistiquée
Patrimoine conséquent, envie de private equity, de non coté ou d’une gestion active pilotée par des experts : le FID est fait pour vous. Vous fixez le cap, un gérant agréé exécute — moyennant des frais de mandat justifiés.
Vous voulez garder la main sans payer un mandat
Investisseur averti, accompagné d’un conseiller indépendant, soucieux de maîtriser les frais : le FAS vous laisse choisir chaque ligne vous-même, avec une grande liberté et un coût contenu.
Vous débutez au Luxembourg ou visez l’efficacité
Pour accéder à la qualité de gestion luxembourgeoise avec un ticket d’entrée raisonnable, le FIC mutualisé est le point d’entrée idéal — quitte à basculer plus tard vers un FID ou un FAS à mesure que le patrimoine croît.
Structurer la bonne poche d’investissement, sans se tromper
FID, FAS, FIC, catégorie CAA, actifs éligibles, frais : le bon montage dépend de votre patrimoine, de vos objectifs et de votre résidence fiscale. Bénéficiez d’un premier échange confidentiel, gratuit et sans engagement, avec un conseiller indépendant réglementé.
09 · Notre conclusionLe vrai avantage luxembourgeois
FID, FAS et FIC ne sont pas de simples options techniques : ce sont eux qui expliquent pourquoi l’assurance vie luxembourgeoise attire les patrimoines exigeants. Là où le contrat français cantonne à une gamme d’unités de compte approuvées, le Luxembourg ouvre la porte au non coté, au private equity et à la gestion vraiment sur mesure — dans un cadre supervisé et protégé par le triangle de sécurité.
La réforme CAA 26/1 renforce encore cet avantage : plus de flexibilité, moins de frais, plus de transparence. Encore faut-il choisir le bon véhicule et la bonne catégorie. C’est précisément là qu’un conseil indépendant fait la différence.